Der deutsche Dax-Index stieg am Freitag auf ein Rekordhoch im Tagesverlauf, da das wachsende Vertrauen der Anleger in die Unternehmensgewinne ihn zum zweitbesten Aktienmarkt Europas in diesem Jahr machte.
Der Index, ein Maßstab für die 40 größten börsennotierten Unternehmen Deutschlands, stieg um 0,9 Prozent auf über 16.320 und übertraf damit seinen bisherigen Höchstwert von 16.290 im November 2021.
Die Aktien von Adidas und Siemens sind in diesem Jahr um fast ein Viertel gestiegen, da sich die Anleger auf über den Erwartungen liegende Unternehmensgewinne gefreut haben, sodass der Markt die Bedenken, dass Europas größte Volkswirtschaft am Rande einer Rezession steht, abschütteln kann.
Nach Angaben von Bloomberg hat der Dax in diesem Jahr einschließlich Dividenden eine Rendite von 17,2 Prozent erzielt und liegt damit geringfügig unter den 18 Prozent des französischen Cac 40, aber deutlich über der Rendite des FTSE 100 mit 6,2 Prozent. Der S&P 500 der Wall Street hat im gleichen Zeitraum eine Rendite von 10 Prozent erzielt, was größtenteils auf die Gewinne einer ausgewählten Gruppe von Technologiewerten zurückzuführen ist.
Starke Gewinne „untermauerten die Widerstandsfähigkeit des Marktes“ und ermutigten einige Anleger, „optimistischer in Bezug auf die Aussichten zu werden.“ [European] Aktien“, sagten Analysten der Bank of America.
Agnès Belaisch, Chefstrategin für Europa beim Barings Investment Institute, sagte, niedrige Arbeitslosenquoten hätten zu einem relativ starken Lohnwachstum geführt und „den Unternehmen geholfen, einen großen Teil der Kostensteigerungen an die Einzelhandelspreise weiterzugeben, die Margen zu schützen und überraschend robuste Gewinnberichte zu liefern“.
Die US-Märkte, die von glitzernden Technologieaktien dominiert werden, haben in den letzten zehn Jahren deutlich besser abgeschnitten als die Märkte in Europa, doch dieser Trend hat sich seit September umgekehrt.
Unternehmen wie Airbus und Mercedes-Benz sind in diesem Jahr um 13 bzw. 12 Prozent gestiegen, da der produktionslastige Dax von sinkenden Energiepreisen und der Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft profitiert hat.
Diese und andere positive Katalysatoren hätten sich jedoch inzwischen „weitgehend ausgewirkt“, sagten Analysten von Barclays, die Chinas „zögerliche“ Erholung und strengere Kreditbedingungen in den kommenden Monaten als Hauptsorgen bezeichneten.
„Es zeichnet sich sicherlich kein fantastisches, rosiges makroökonomisches Bild ab [for the Dax], sagte Carsten Brzeski, Ökonom bei der niederländischen Bank ING. „Bestimmte Finanzmärkte führen ein Eigenleben und haben sich leicht von dem düsteren makroökonomischen Umfeld abgekoppelt, was in keiner Weise für rekordhohe Aktienmärkte spricht.“
Der Dax erreichte sein Rekordhoch, kurz nachdem der jüngste Zew-Indikator – ein Maß für die Anlegerstimmung – im Mai zum ersten Mal seit Dezember in den negativen Bereich fiel und um 14,8 Punkte auf minus 10,7 sank. Die erneute Schwäche in der Umfrage „deutet auf künftig schwächere Aktienmärkte hin“, sagten europäische Aktienanalysten von Morgan Stanley.
Die deutsche Industrieproduktion ging im März im Vergleich zum Vormonat um 3,4 Prozent zurück, der stärkste Rückgang seit zwölf Monaten, wie aus Daten des Statistischen Bundesamtes hervorgeht, die letzte Woche veröffentlicht wurden.
Die Inflation in der Eurozone stieg trotz der aggressiven geldpolitischen Straffungskampagne der EZB im April zum ersten Mal seit sechs Monaten auf 7 Prozent. „Aber wir haben immer noch negative Realzinsen, das heißt, es gibt keine Alternativen zu Aktien“, sagte Brzeski.