Der US-Dollar stieg am Donnerstag auf den höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten, als die Anleger ihre Wetten darauf erhöhten, dass aggressive Zinserhöhungen der Federal Reserve andere große Zentralbanken weit hinter sich lassen werden.
Der Dollarindex, ein Maß für die Stärke der US-Währung gegenüber einem Korb anderer Währungen der Industrieländer, darunter Euro, Yen und Pfund, kletterte um ganze 0,9 Prozent auf knapp 104, den stärksten Stand seit 2002.
Die Bewegung vom Donnerstag bringt die Gewinne des Dollars in diesem Jahr auf mehr als 8 Prozent, da sich die Märkte auf eine wachsende Kluft in der Geldpolitik zwischen den USA und anderen großen Volkswirtschaften einstellen.
Der unmittelbare Auslöser für diesen Schritt kam von der Bank of Japan, die am Donnerstag ihre Entschlossenheit unterstrich, sich dem globalen Trend zu einer strafferen Geldpolitik zu widersetzen, indem sie an ihrem Versprechen festhielt, die Anleiherenditen nahe Null zu halten.
Der Euro und das Pfund Sterling haben ebenfalls gelitten, da die Anleger zunehmend begannen, sich zu fragen, ob die Europäische Zentralbank und die Bank of England in diesem Jahr in der Lage sein werden, die Zinssätze sehr weit anzuheben, da die energieimportierende Wirtschaft der Eurozone durch hohe Ölpreise und die Folgen bedroht ist vom Einmarsch Russlands in die Ukraine.
Die europäische Einheitswährung fiel auf ein neues Fünfjahrestief von 1,047 $, während das Pfund mit 1,242 $ auf den schwächsten Stand seit fast zwei Jahren sank.
Gleichzeitig hat die jüngste Abwertung der chinesischen Währung, während das Land gegen ein Wiederaufleben von Covid kämpft, einen Schatten auf die Aussichten für das globale Wachstum geworfen und den Dollar weiter angekurbelt, was tendenziell davon profitiert, wenn Anleger riskante Anlagen meiden.
„Wir hatten zwei Jahrzehnte lang die Vorteile einer niedrigen Inflation, aber jetzt versuchen die Zentralbanken, ihre Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation zurückzugewinnen“, sagte Jordan Rochester, Devisenstratege bei Nomura. „Aber die EZB steht vor einer Stagflation und wird Mühe haben, mit der Fed mitzuhalten, und die BoJ kommt nicht einmal zur Party. Mit einem geringeren Engagement in China und einem geringeren Engagement in der Ukraine zeichnen sich die USA als widerstandsfähig aus.“
Die Märkte preisen bei jeder ihrer nächsten drei Sitzungen Zinserhöhungen der Fed um einen halben Prozentpunkt ein, da die Zentralbank versucht, die höchste Inflationsrate seit Jahrzehnten einzudämmen – trotz Daten, die zeigen, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal unerwartet geschrumpft ist.
Die Anleger erwarten auch, dass die EZB noch in diesem Jahr mit Zinserhöhungen beginnen wird. Aber Devisenhändler könnten diese Erwartungen in Frage stellen, je länger der Ukraine-Konflikt andauert, was laut Rochester den Euro möglicherweise noch weiter nach unten ziehen würde.
„Die Parität mit dem Dollar ist jetzt ein Gespräch, das Investoren führen wollen“, sagte er.