Zunehmende geopolitische Spannungen haben eine Umgestaltung der globalen Investitionen ausgelöst, die das Wachstum zu dämpfen und das Risiko finanzieller Instabilität zu erhöhen droht, warnte der IWF.
In am Mittwoch veröffentlichten Berichten stellte der Fonds fest, dass ausländische Direktinvestitionen zunehmend zwischen geopolitisch verbündeten Ländern statt zwischen geografisch nahen Ländern flossen.
Seit 2015 war ein deutlicher Rückgang der Investitionen zwischen den USA und China zu verzeichnen, da die Länder sich zunehmend als strategische Rivalen betrachteten.
Der Fonds stellte auch fest, dass die zunehmenden Spannungen zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt ihre heißen Geldflüsse und Bankkredite um etwa 15 Prozent reduziert hatten.
Während die zunehmende Ansiedlung von Kapital in befreundeten Ländern – ein Phänomen, das als „Friendshoring“ bekannt ist – die politische Sicherheit verbessern könnte, warnte der IWF, dass dieser Trend wahrscheinlich die Vielfalt der Risiken verringern und die Chancen eines wirtschaftlichen Abschwungs verstärken würde.
In einer Simulationsübung sagte der IWF, dass die langfristigen Effizienzkosten einer Verlagerung der Welt zu Wirtschaftsblöcken mit größeren Investitionshemmnissen an den Grenzen hoch sein würden. Es schätzte, dass sie die globale Wirtschaftsleistung um 2 Prozent senken könnten.
„Die geschätzten großen und weit verbreiteten langfristigen Produktionsverluste zeigen, warum es entscheidend ist, die globale Integration zu fördern – insbesondere da große Volkswirtschaften eine nach innen gerichtete Politik unterstützen“, so die Autoren des IWF-Berichts.
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Die Berichte wurden vor der Frühjahrstagung der Weltbank und des IWF nächste Woche veröffentlicht.
Sie heben die potenziellen Risiken hervor, die sich daraus ergeben, dass Länder und Unternehmen versuchen, ihre Lieferketten widerstandsfähiger zu machen, indem sie zunehmend in Ländern mit einer ähnlichen geopolitischen Denkweise handeln und investieren.
Die Botschaft kollidiert auch mit zunehmend protektionistischer Rhetorik von Regierungen.
Janet Yellen, US-Finanzministerin, letztes Jahr angerufen Unternehmen sollten sich weiterhin außerhalb der USA nach Investitionsstandorten umsehen, aber dem „Friendhoring“ von Lieferketten „mit Ländern, von denen wir wissen, dass wir uns darauf verlassen können“, Vorrang einräumen. China hat versucht, seine Abhängigkeit von der Technologie anderer Länder zu begrenzen.
Diese Politik neben den zunehmenden Spannungen seit 2016 sei in den Daten zu sehen, heißt es im IWF-Bericht, wobei die ausländischen Direktinvestitionen seit 2008 zurückgingen und zunehmend zwischen Ländern flossen, die geopolitische Verbündete waren.
Die zunehmenden geopolitischen Spannungen wurden weiter verstärkt durch heiße Geldflüsse zwischen Ländern, deren Portfoliosalden und Bankkredite ernsthaft beeinträchtigt wurden, als sich die politischen Beziehungen weltweit verschlechterten.
Die Auswirkungen der Fragmentierung der globalen Investitionslandschaft dürften Schwellenländer am stärksten spüren, die stärker von Investitionen ausländischer Unternehmen abhängig seien, hieß es. Ärmere Länder waren fast doppelt so anfällig für zunehmende geopolitische Spannungen wie fortgeschrittene Volkswirtschaften.
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In einer Simulation der potenziellen Effizienzverluste, die sich aus einer 50-prozentigen Verringerung der Investitionsströme zwischen zwei großen Wirtschaftsblöcken mit den USA und China ergeben, stellte der IWF fest, dass die US-Wirtschaft am wenigsten anfällig ist, während die asiatischen Schwellenländer außerhalb Chinas am stärksten gefährdet sind.
Der langfristige Schaden für die US-Wirtschaft durch Effizienzverluste aufgrund geopolitischer Spannungen würde in der IWF-Simulation weniger als 1 Prozent des Bruttoinlandsprodukts betragen. Die BIP-Verluste in Ländern, die auf Investitionen und Handelsströme sowohl mit den USA als auch mit China angewiesen waren, betrugen möglicherweise bis zu 6 Prozent.
„Die Verluste können besonders schwerwiegend für Schwellen- und Entwicklungsländer sein, die mit verschärften Beschränkungen seitens der fortgeschrittenen Volkswirtschaften konfrontiert sind, die ihre Hauptquellen für ausländische Direktinvestitionen sind“, sagte der IWF.
Es empfahl Bemühungen zur Wahrung der globalen Integration der Volkswirtschaften als bestes Mittel zur Vermeidung dieser Verluste und zur Förderung des globalen Wohlstands.