Die Wall-Street-Investmentbanken, die im vergangenen Jahr den Leveraged Buyout des Technologieunternehmens Citrix finanzierten, haben nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen rund 1,5 Mrd.
Goldman Sachs, Bank of America, Credit Suisse und 30 weitere Kreditgeber haben am Dienstag nachrangige Anleihen im Wert von 3,84 Milliarden US-Dollar verkauft, die Elliott Management und den 16,5-Milliarden-Dollar-Aufkauf von Citrix durch Vista Equity Partners unterstützen.
Die Anleihen gehören zu den letzten Teilen eines milliardenschweren Finanzierungspakets, das die Banken in ihren eigenen Bilanzen behalten hatten, nachdem ein Ausverkauf an den Finanzmärkten Chaos in der Dealmaking-Maschinerie der Wall Street angerichtet hatte.
Die Banken verkauften die nachrangigen Anleihen mit einem satten Abschlag von 21 Prozent oder etwa 79 Cent auf den Dollar, so die mit der Angelegenheit vertrauten Personen. Die Anleihen, die im September 2029 fällig werden, werden rund 14 Prozent abwerfen. Der Verkauf verursachte den Banken einen Verlust von rund 675 Millionen Dollar.
Der Deal mit Citrix wurde im Januar 2022 abgeschlossen, kurz bevor die US-Notenbank begann, die Zinssätze aggressiv zu erhöhen, um die Inflation einzudämmen. Die Fed-Aktion schickte die Anleihenkurse nach unten und fügte den Banken schmerzhafte Verluste zu, die zugestimmt hatten, Kredite zu niedrigeren Zinsen zu vergeben.
Banken waren nicht in der Lage, Schulden aus mehreren Leveraged Buyouts zu verkaufen, darunter Elon Musks 44-Milliarden-Dollar-Übernahme von Twitter und Apollos 7,1-Milliarden-Dollar-Kauf des Autoteileherstellers Tenneco. Im Fall von Citrix waren die Banken im vergangenen Jahr gezwungen, ihre eigenen Barmittel aufzubringen, um die Übernahme zu finanzieren.
Die Turbulenzen auf den Finanzierungsmärkten und die Angst vor einer drohenden Rezession haben es Private-Equity-Gruppen schwer gemacht, bezahlbare Übernahmefinanzierungen von Banken zu finden. Stattdessen wenden sie sich zunehmend an private Kreditanbieter, die größere Kredite zeichnen konnten, da Pensionskassen, Stiftungen und Staatsfonds in ihre Kassen gehäuft haben.
Einige dieser Fondsmanager, darunter Carlyle und HPS Investment Partners, kauften die neuen Citrix-Anleihen, die diese Woche verkauft wurden, angelockt von den hohen angebotenen Renditen, sagten Personen, die über die Angelegenheit informiert wurden. Elliott kaufte auch einige der Anleihen und fügte damit eine Investition hinzu, die es letztes Jahr getätigt hatte, als es 1 Milliarde Dollar für vorrangigere Citrix-Schulden ausgab.
Goldman Sachs, Bank of America, Credit Suisse, Elliott und Vista lehnten eine Stellungnahme ab.
Goldman und Kontrahenten an der Wall Street hatten monatelang Investoren umworben, um Käufer für die mit der Übernahme von Citrix verbundenen Schulden zu finden.
Der Anleiheverkauf am Dienstag zahlt den größten Teil der Citrix-Schulden zurück, die nach einem Anleihe- und Darlehensverkauf in Höhe von 8,55 Mrd.
Die Banken verloren durch den September-Verkauf mehr als 600 Millionen Dollar und kristallisierten zusätzliche Papierverluste bei den Block-Trades heraus.
Marketingunterlagen für die diese Woche verkauften Junior-Anleihen, die der Financial Times zu entnehmen waren, besagten, dass Citrix etwa 15 Prozent seiner gesamten Belegschaft im Rahmen einer Kostensenkungskampagne entlassen hat, von der es hofft, dass es 485 Millionen Dollar pro Jahr einsparen wird. S&P hat die Anleihen mit Single-B minus bewertet, was zu den riskantesten Ratings gehört, die es vergibt.
Steven McDonald, Analyst bei S&P Global, sagte, die Fortschritte von Citrix „mildern das Risiko von Fehltritten bei der Integration und Verzögerungen bei Kosteneinsparungen und stärken unser Vertrauen, dass die Verbesserung der Rentabilität und der Cashflow-Generierung eine allmähliche Verringerung der Hebelwirkung unterstützen wird“. .