UBS-Aktien stürzten am Montag im frühen Handel um mehr als 10 Prozent ab, nachdem Analysten davor gewarnt hatten, dass die Rettung des Konkurrenten Credit Suisse durch die Schweizer Bank drohte, das Management abzulenken und die Renditen in diesem Jahr zu beeinträchtigen.
Die Schweizer Aufsichtsbehörden orchestrierten die historische Übernahme am Wochenende, nachdem sich die Abflüsse von der Credit Suisse letzte Woche beschleunigt hatten und die Befürchtungen über die Zukunft der zweitgrößten Bank des Landes vertieften.
Die Aktien von UBS fielen um 13 Prozent auf 14,79 Franken. Der All-Share-Deal bewertete die Credit Suisse bei Handelsschluss am Freitag mit 3,25 Milliarden US-Dollar, weniger als die Hälfte der Marktkapitalisierung der Bank.
„UBS hat traditionell ein ertragreiches, qualitativ hochwertiges und stabiles Franchise betrieben“, stellten die Analysten von Keefe Bruyette & Woods fest. „Die Übernahme der Credit Suisse stellt aus unserer Sicht vieles davon in Frage.“
Während RBC-Analysten sagten, dass „die Übernahme von CS durch UBS auf dem Papier längerfristig attraktiv erscheint, glauben wir, dass dies wahrscheinlich nicht der bevorzugte Weg für UBS ist, aber es scheint ein notwendiger Schritt nicht nur für Schweizer Banken, sondern für die globalen Banken gewesen zu sein Branche insgesamt“.
Der Rückgang der UBS-Aktien erfolgte, weil der Deal die Befürchtungen über den globalen Bankensektor nicht auslöschen konnte, der durch den plötzlichen Zusammenbruch der kalifornischen Silicon Valley Bank Anfang dieses Monats erschüttert wurde.
Als Teil der Transaktion sicherte sich UBS eine Verlustgarantie von bis zu 9 Milliarden Franken (9,8 Milliarden Dollar), aber erst, nachdem die Bank die ersten 5 Milliarden Franken an Verlusten aus bestimmten Portfolios von Vermögenswerten der Credit Suisse getragen hatte. Als Teil des Deals erklärte sich die Schweizerische Nationalbank auch bereit, UBS eine Liquiditätslinie von 100 Milliarden Franken anzubieten.
In einem Memo am Montag an die 74.000 UBS-Mitarbeiter sagte Konzernchef Ralph Hamers, dass die Credit Suisse bis zum Abschluss der Transaktion als Konkurrent behandelt werden sollte.
„Bitte denken Sie daran, dass die Credit Suisse bis zum Abschluss dieser Transaktion immer noch unser Konkurrent ist und wir keine Geschäftsangelegenheiten mit ihren Mitarbeitern besprechen oder Maßnahmen ergreifen können, die als Schritt in Richtung einer Unternehmensfusion interpretiert werden könnten“, schrieb Hamers.
Die Übernahme des kleineren Konkurrenten festigt die Position von UBS als weltweit grösster Vermögensverwalter mit Aktivitäten in den USA, Europa, dem Nahen Osten und Asien. Das fusionierte Unternehmen wird weltweit über ein investiertes Vermögen von 5 Billionen US-Dollar verfügen.
UBS-Chef Colm Kelleher sagte am Sonntag, UBS beabsichtige, das Schweizer Geschäft der Credit Suisse zu behalten, beabsichtige aber, die Investmentbank der Gruppe zu verkleinern.
Hamers sagte den Mitarbeitern in dem Memo, dass „die Zusammenführung von UBS und Credit Suisse auf den Stärken von UBS aufbauen und unsere Fähigkeit, unsere Kunden weltweit zu bedienen, weiter verbessern und unsere erstklassigen Fähigkeiten vertiefen wird“.