Chinas Verbraucherausgaben kehrten in den ersten beiden Monaten des Jahres 2023 zum Wachstum zurück, ein frühes Anzeichen für eine wirtschaftliche Erholung, die die Regierung warnte, bleibt nach Jahren der Pandemiebeschränkungen fragil.
Die Einzelhandelsumsätze stiegen in den ersten beiden Monaten des Jahres 2023 gegenüber dem Vorjahr um 3,5 Prozent, verglichen mit Rückgängen in jedem der vorangegangenen drei Monate. Auch die Aktivitäten im verschuldeten Immobiliensektor deuteten auf eine positive Entwicklung hin.
Die Daten, die Teil des ersten umfassenden Überblicks über die Aktivitäten seit Pekings weitreichenden Pandemiebeschränkungen waren, deuteten auf ein gemischtes wirtschaftliches Bild hin, wobei die Erholungsdynamik durch eine sinkende weltweite Nachfrage nach chinesischen Exporten und eine anhaltende Verlangsamung des Immobiliensektors bedroht war.
Chinas nationales Statistikamt warnte in einer Erklärung, dass die Grundlage der wirtschaftlichen Erholung „noch nicht solide“ sei, und sagte, die Regierung werde Maßnahmen ergreifen, um den Inlandsverbrauch anzukurbeln.
Die chinesischen Politiker haben letzte Woche ein Wirtschaftswachstumsziel von 5 Prozent für 2023 festgelegt, eine wenig ehrgeizige Zahl, von der Analysten vermuten, dass sie so konzipiert sein könnte, dass die Erwartungen nicht verfehlt werden. Chinas Wirtschaft wuchs 2022 nur um 3 Prozent.
Das Erreichen des Ziels sei immer noch „keine leichte Aufgabe“, warnte der neue Ministerpräsident Li Qiang am Montag beim Abschluss des jährlichen Parlamentsparlaments in China, als das Land aus der wirtschaftlichen Malaise der Pandemie hervorgeht.
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Die Einzelhandelsumsatzdaten, die den Erwartungen entsprachen, wurden angesichts der Auswirkungen des chinesischen Null-Covid-Systems von Sperren und Massentests auf den Konsum genau beobachtet. Die Einzelhandelsumsätze gingen sowohl 2020 als auch 2022 insgesamt zurück – die ersten jährlichen Rückgänge seit Ende der 1960er Jahre.
„Wir hatten immer das Gefühl, dass die Erholung verbrauchergesteuert sein würde, und ich denke, wir beginnen, den Anfang davon zu sehen“, sagte Louise Loo, leitende China-Ökonomin bei Oxford Economics, und fügte hinzu, dass die Dynamik zwar zugenommen habe, aber immer noch vorhanden sei relativ schwach.
„Die Erholung hat ernsthaft begonnen, aber es war nicht wirklich der boomende Wiedereröffnungsschub, den die Menschen erwartet haben“, sagte sie.
Die Wiedereröffnung Chinas begann im Dezember letzten Jahres und erfolgte schrittweise vor dem Hintergrund landesweiter Ausbrüche, wobei die Regierung die Quarantäneregeln für die Einreise im Januar beendete und ausländischen Touristen erst diese Woche wieder die Einreise in das Land erlaubte.
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Andere Daten für die ersten beiden Monate des Jahres waren unterschiedlich. Die Anlageinvestitionen stiegen gegenüber dem Vorjahr um 5,5 Prozent und übertrafen damit die Erwartungen. Die Industrieproduktion, ein Wachstumstreiber in den frühen Stadien der Pandemie, legte im Jahresvergleich um 2,4 Prozent zu. Die Arbeitslosigkeit in den Städten war mit 5,6 Prozent etwas höher.
„Im Vergleich zu anderen Ländern nach der Pandemie ist die Erholung in China relativ schwach“, sagte Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura.
Die Kennzahlen im gesamten Immobiliensektor, der seit Ende 2021 von einer Liquiditätskrise heimgesucht wird, mit einer Welle von Bauträgern, die mit ihren Schulden in Verzug geraten, zeigten im Allgemeinen eine Verbesserung gegenüber Ende 2022.
Das Statistikamt sagte, dass die gesamten Immobilieninvestitionen im Januar und Februar im Jahresvergleich um 5,7 Prozent zurückgegangen sind – ein langsameres Tempo als der Rückgang von 12,2 Prozent im Dezember. Die Immobilienverkäufe nach Geschossfläche gingen im Jahresvergleich um 3,6 Prozent zurück, stärker als ein Rückgang von 31,5 Prozent im Dezember, während die Neubaubeginne nach Geschossfläche um 9,4 Prozent zurückgingen, gegenüber 44,3 Prozent.
Die Fertigungs- und Infrastrukturinvestitionen stiegen um 8,1 bzw. 9 Prozent.
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Selbst innerhalb der positiven Einzelhandelsumsätze deuteten verschiedene Komponenten auf eine ungleichmäßige Erholung hin. Lu wies auf einen Rückgang der Autoverkäufe im Januar und Februar um 9,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr hin, verglichen mit einem Wachstum von 4,6 Prozent im Dezember.
China meldet Wirtschaftsdaten für Januar und Februar zusammen, um Störungen während der Feiertage zum Mondneujahr zu berücksichtigen.
Lu sagte, eine weitere Schwäche würde die Erholung belasten, prognostizierte jedoch insgesamt bessere Einzelhandelsumsatzzahlen im März aufgrund der Unterbrechung, die Chinas Covid-Ausstiegswelle von Infektionen gegenüber den Januar-Daten hatte.