Die US-Verbraucherpreisinflation ist auf den niedrigsten Stand im Jahresvergleich seit Januar gefallen, was US-Aktienindex-Futures und Staatsanleihen zu einer Rallye veranlasste.
Das jährliche Tempo des Verbraucherpreisindex verlangsamte sich von 8,2 Prozent im September auf 7,7 Prozent im Oktober, wie die am Donnerstag veröffentlichten Zahlen zeigen. Monat für Monat stieg der Index um 0,4 Prozent, weniger als die Konsensprognose der Ökonomen von 0,6 Prozent.
Nach der Veröffentlichung der Daten stiegen die S&P 500-Futures aufgrund der Aussicht auf langsamere Zinserhöhungen durch die US-Notenbank um fast 3 Prozent. Die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe, die besonders sensibel auf geldpolitische Erwartungen reagiert, fiel auf den niedrigsten Stand seit Ende Oktober.
Der Handel auf dem Futures-Markt deutete darauf hin, dass die Anleger einen Anstieg um 0,75 Prozentpunkte im Dezember nun für weniger wahrscheinlich hielten als zuvor.
Als weiteres Zeichen für nachlassenden Inflationsdruck stieg der „Kern“-VPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, gegenüber dem Vormonat um 0,3 Prozent und lag damit deutlich unter dem im September verzeichneten Tempo von 0,6 Prozent. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ist die Kerninflation um 6,3 Prozent gestiegen.
Die Inflationsdaten, die vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wurden, folgten unerwartet knappen Zwischenwahlen, die den Kampf um die Kontrolle des Kongresses immer noch in der Schwebe ließen.
Die hohe Inflation hat die Regierung von Joe Biden den größten Teil seiner Amtszeit als Präsident verfolgt und Ängste vor einem ausgeprägten wirtschaftlichen Abschwung irgendwann im nächsten Jahr geweckt, da die Fed ihre Bemühungen verstärkt, den Preisdruck unter Kontrolle zu bekommen.
Jay Powell, Vorsitzender der Fed, signalisierte letzte Woche, dass die Zentralbank die Zinssätze in diesem Straffungszyklus wahrscheinlich auf ein höheres Niveau als ursprünglich erwartet anheben muss, da sie mit einer Wirtschaft zu kämpfen hat, die sich angesichts schnell steigender Zinssätze als widerstandsfähig erwiesen hat.
Die meisten Ökonomen erwarten nun, dass der sogenannte Endzins im nächsten Jahr 5 Prozent in den Schatten stellen wird, weit über dem Niveau von 4,6 Prozent, das von den meisten Fed-Beamten noch im September prognostiziert wurde. Um dorthin zu gelangen, haben Beamte damit begonnen, die Grundlagen für kleinere Zinserhöhungen zu legen, indem sie die Zinsen bei jeder der vier vorherigen Sitzungen um 0,75 Prozentpunkte erhöht haben.
Auf der Pressekonferenz nach der Versammlung im November, bei der die Fed ihren Leitzins auf einen Zielbereich zwischen 3,75 Prozent und 4 Prozent anhob, sagte Powell, die Zentralbank könne das Tempo der Erhöhungen bei der Sitzung im Dezember drosseln oder der danach.
Während Beamte zuvor sagten, sie müssten eine Verlangsamung der Inflationsdaten sehen, bevor sie den Kurs ändern könnten, berücksichtigen sie jetzt direkter, wie stark die Zinsen in diesem Jahr bereits gestiegen sind und die Tatsache, dass es einige Zeit dauert, bis sich diese Anpassungen auswirken Wirtschaft. Infolgedessen wird jedem nachfolgenden CPI-Bericht weniger Gewicht beigemessen.
„Wir müssen sehen, dass die Inflation entscheidend zurückgeht, und ein guter Beweis dafür wäre eine Reihe von rückläufigen monatlichen Messwerten“, sagte Powell letzte Woche. „Aber ich habe das nie als geeigneten Test angesehen, um das Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen oder das angemessen restriktive Niveau zu identifizieren, das wir anstreben.“
Er hat wiederholt davor gewarnt, dass die höheren Zinsen steigen müssen und je länger sie auf einem Niveau bleiben, das die Wirtschaftstätigkeit einschränkt, desto größer sind die Chancen, dass die Wirtschaft in eine Rezession kippt. Die meisten Ökonomen erwarten nun einen Rückgang im nächsten Jahr, wobei die Arbeitslosenquote deutlich über ihr aktuelles Niveau von 3,7 Prozent steigen wird.