Der Chefökonom der Bank of England hat zugegeben, dass die Entscheidungen der Zentralbank, die quantitative Lockerung in der Coronavirus-Pandemie zu verlängern, möglicherweise zum Inflationsschub des vergangenen Jahres beigetragen haben.
Aussage vor dem Wirtschaftsausschuss des House of Lords am Dienstag, Huw Pille sagte Die zweistellige Inflation in Großbritannien resultierte größtenteils aus dem Anstieg der Großhandelspreise für Gas in Europa, obwohl die Gefahr bestand, dass die hohe Inflation anhalten würde.
Er fügte jedoch hinzu, dass Entscheidungen der BoE, bevor er ihrem geldpolitischen Ausschuss beitrat – einschließlich wiederholter Runden der quantitativen Lockerung im Verlauf der Pandemie – die Überschreitung des 2-Prozent-Ziels der Zentralbank verschlimmert haben könnten.
Der Bestand der von der BoE gehaltenen Vermögenswerte – hauptsächlich Staatsanleihen – belief sich zu Beginn der Pandemie auf 445 Mrd.
Globale Faktoren – einschließlich der steuerlichen Unterstützung der USA für Haushalte, die die internationalen Warenpreise in die Höhe trieben – spielten ebenfalls eine Rolle, argumentierte Pill.
Er sagte, es sei „eine offene Frage“, ob einige dieser Entscheidungen im Nachhinein getroffen worden wären, und fügte hinzu: „Man könnte sagen, dass die Zerstörung der Nachfrage im Verhältnis zur Zerstörung des Angebots überbetont wurde. . . Das bedeutete wahrscheinlich, dass die Unterstützung für die Nachfrage stärker war, als sie hätte sein sollen.“
Pills Kommentare, die er als Antwort auf eine Frage des ehemaligen BoE-Gouverneurs Mervyn King machte, sind das erste Eingeständnis eines Beamten der Zentralbank, dass seine Entscheidungen zum gegenwärtigen Druck auf den Lebensstandard beigetragen haben.
Kritiker haben der Bank vorgeworfen, die Inflation angeheizt zu haben, indem sie Geld in die Wirtschaft gepumpt und die Zinsen im ersten Aufschwung nach der Aufhebung der Sperren zu langsam angehoben habe.
Aber Pill wehrte sich gegen Kings Vorschlag, dass die Entscheidung der BoE letzte Woche, die Zinssätze um 0,75 Prozentpunkte auf 3 Prozent anzuheben, immer noch bei weitem nicht ausreichte, um die Inflation zu kontrollieren. Die Preissteigerungen erreichten im September 10,1 Prozent und lagen damit weit über dem Ziel der Bank von 2 Prozent.
Er sagte, die jüngsten Prognosen der BoE zeigten deutlich, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinssätze bei zukünftigen Sitzungen wahrscheinlich weiter erhöhen würden, und signalisierten gleichzeitig, dass die jüngsten Markterwartungen, dass der Leitzins im nächsten Jahr 5,25 Prozent erreichen würde, übertrieben worden seien.
„Ich würde sagen, und meine Kollegen würden sagen, es gibt noch mehr zu tun . . . Es kommt noch mehr“, sagte er dem Komitee und wiederholte damit die Botschaft, die er am Dienstagmorgen auf einer Konferenz der Bank UBS übermittelt hatte.
Auf der Konferenz sagte Pill nicht, um wie viel weitere Zinssätze steigen müssten, bestand jedoch darauf, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik erforderlich sei, um sicherzustellen, dass die Unternehmen die Preise nicht weiter erhöhen und die Arbeitnehmer die Lohnforderungen mäßigen. Diese werden als Zweitrundeneffekte in einer Inflationsphase bezeichnet.
„Ich denke, wir können den Sieg gegen Zweitrundeneffekte nicht verkünden, aber wir treten in eine Rezession ein. Das ist ein schwieriges Kompromissumfeld für die Geldpolitik“, sagte Pill.
„Was uns am meisten Sorgen macht, ist, ob diese sich selbst tragende Inflation anhalten wird“, fügte er hinzu.
Pill moderierte diese aggressiven Äußerungen, indem er feststellte, dass die BoE noch die Auswirkungen der Herbsterklärung der Kanzlerin vom 17. November verdauen müsse, die wahrscheinlich Steuern erhöhen und öffentliche Ausgaben kürzen werde.