US-Arbeitgeber haben im August mehr als 1 Mio. Stellenangebote abgebaut, was ein Zeichen dafür ist, dass die aggressiven Bemühungen der US-Notenbank zur Abkühlung der Wirtschaft beginnen, den Arbeitsmarkt zu treffen.
Der monatliche Rückgang war der zweitstärkste seit zwei Jahrzehnten an Daten, der erst im April 2020 in den Schatten gestellt wurde, als weit verbreitete Lockdowns zu Beginn der Coronavirus-Pandemie die Einstellung einfroren.
Die Zahlen kommen vor der Veröffentlichung offizieller Beschäftigungsdaten am Freitag, die von Anlegern genau beobachtet werden, weil sie Einfluss darauf haben, wie die US-Notenbank ihre Kampagne zur Bekämpfung der Inflation fortsetzen wird, die fast den höchsten Stand seit vier Jahrzehnten erreicht hat.
Die Zahl der offenen Stellen, ein Maß für die Nachfrage nach Arbeitskräften, lag laut den am Dienstag vom US-Arbeitsministerium veröffentlichten Daten bei 10,05 Mio., was mehr als 1,1 Mio. weniger Stellenangeboten als im Juli entspricht.
Es war einer der größten einmonatigen Rückgänge bei den offenen Stellen in zwei Jahrzehnten von Daten, die von der Financial Times analysiert wurden, gefolgt von dem Rückgang um 1,2 Millionen, der im April 2020 gemeldet wurde, nachdem Covid-19 zur Pandemie erklärt worden war.
Auch wenn sich andere Teile der US-Wirtschaft verlangsamt haben, blieb der Arbeitsmarkt heiß und hielt den Aufwärtsdruck auf die Inflation aufrecht. Aber auch andere Zahlen aus der am Dienstag veröffentlichten Job Openings and Labour Turnover Survey (Jolts) deuteten darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt verlangsamen könnte.
Die Zahl der Arbeitnehmer, die ihre Stelle freiwillig kündigen, ist in den letzten Monaten tendenziell rückläufig, hat sich aber im August mit 4,2 Millionen kaum verändert. Die sogenannten Kündigungen liegen immer noch über dem Niveau vor der Pandemie, ein Zeichen dafür, dass die Arbeitnehmer zuversichtlich sind, dass sie neue Beschäftigungsmöglichkeiten finden werden. Unterdessen liegt das Verhältnis von offenen Stellen zu Arbeitslosen bei 1,7, nachdem es sich in den letzten sechs Monaten bei zwei stabilisiert hatte.
„Der aktuelle Jolts-Bericht zeigt einige deutliche Anzeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt abkühlt, selbst wenn er von einer hohen Temperatur ausgeht“, sagte Daniel Zhao, Ökonom bei der Jobbörse Glassdoor.
Der Rückgang der offenen Stellen sollte der Fed, die sich mitten in ihrer aggressivsten Kampagne zur Straffung der Geldpolitik seit Anfang der 1980er Jahre befindet, eine gewisse Erleichterung verschaffen. Letzten Monat führte sie ihre dritte Zinserhöhung in Folge um 0,75 Prozentpunkte durch, wodurch der Federal Funds Rate auf einen Zielbereich von 3 Prozent bis 3,25 Prozent angehoben wurde.
„[Fed chair] Jay Powell pumpt mit der Faust auf diese Zahl der Stellenangebote“, sagte Nick Bunker, Ökonom für die Jobseite Indeed.
Während die Fed die Zinsen auf ein Niveau anhebt, das die Wirtschaft aktiv dämpft, glauben die politischen Entscheidungsträger, dass der Arbeitsmarkt so angespannt ist, dass er ohne wesentliche Arbeitsplatzverluste ein besseres Gleichgewicht erreichen kann. Sie sind hoffnungsvolle Arbeitgeber, die seit Beginn der Pandemie Schwierigkeiten haben, Arbeitskräfte zu finden, und in einer Zeit, in der die Verbrauchernachfrage immer noch hoch ist, eher zögern werden, die Mitarbeiterzahl zu reduzieren.
Das widerspricht der Ansicht vieler Wall-Street-Ökonomen, die prognostizieren, dass die Arbeitslosenquote bei oder über 5 Prozent schwanken wird, während die Fed ihre Bemühungen vorantreibt, die Inflation wieder auf ihr 2-Prozent-Ziel zurückzuführen. Eine Rezession sei unter diesen Umständen unvermeidlich, argumentieren sie.
In seinen ersten öffentlichen Äußerungen seit seiner Ernennung zum Fed-Gouverneur beschrieb Philip Jefferson am Dienstag den Arbeitsmarkt als „sehr angespannt“, sagte jedoch, dass das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage „wahrscheinlich etwas entspannen wird“.
Powell und andere Beamte haben direkter anerkannt, dass der Prozess zur Wiederherstellung der Preisstabilität „einige Schmerzen“ mit sich bringen wird, aber immer noch keine Rezession prognostizieren. Auf der Pressekonferenz nach der Zinsentscheidung vom September räumte Powell jedoch ein: „Niemand weiß, ob dieser Prozess zu einer Rezession führen wird, oder wenn ja, wie stark diese Rezession wäre.“
Das Arbeitsministerium wird am Freitag Lohndaten außerhalb der Landwirtschaft veröffentlichen, von denen Ökonomen erwarten, dass die US-Wirtschaft im September 250.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat – möglicherweise der kleinste monatliche Anstieg in diesem Jahr. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 3,7 Prozent bleiben, nahe einem Fünf-Jahrzehnt-Tief.
„Wir sehen immer noch Arbeitgeber, die Arbeitnehmer einstellen, also gibt es immer noch eine gewisse Dynamik auf diesem Arbeitsmarkt“, sagte Bunker. „Es ist nur die Geschwindigkeit ist ein bisschen zurückgekommen.“