Der Renminbi verlor am Dienstag gegenüber dem Dollar weiter an Boden und übte Druck auf die chinesische Zentralbank aus, zum ersten Mal seit 2017 direkt einzugreifen und erhebliche Devisenreserven einzusetzen.
Der Rückgang des Renminbi um 11,5 Prozent im bisherigen Jahresverlauf auf 7,1631 RMB gegenüber dem Dollar ist das Ergebnis der zunehmenden politischen Divergenz zwischen einer restriktiven US-Notenbank, die gegen die Inflation kämpft, und einem gemäßigten China, das daran arbeitet, das nachlassende Wachstum zu stützen.
Peking hat versucht, die Abwertung der Währung einzudämmen und die Märkte angesichts der wirtschaftlichen Verlangsamung des Landes zu beruhigen, aber der Renminbi ist weiter auf fast ein 14-Jahres-Tief gefallen.
Die People’s Bank of China hat am Montag Maßnahmen vorgestellt, um Wetten gegen den Renminbi über die Derivatemärkte zu unterbinden. Die Regeln, die Banken dazu zwingen, beim Verkauf von Derivatkontrakten Reserven zu bilden, werden in China typischerweise in Phasen der Währungsabwertung eingeführt.
Die chinesische Währung ist auf dem Weg zu ihrem größten jährlichen Rückgang, seit das Land 2005 seine langjährige Dollarbindung zugunsten eines flexiblen Wechselkurses aufgegeben hat.
Der Renminbi hat sich gegenüber einem breiteren Währungskorb von Chinas Handelspartnern besser entwickelt, wobei der CFETS-Renminbi-Index in diesem Jahr um weniger als 5 Prozent gefallen ist.
Doch trotz der potenziellen Gewinne für chinesische Exporteure durch die Schwäche des Renminbi sagten Analysten, dass das Vertrauen der Anleger getroffen worden sei, da sich das Wirtschaftswachstum aufgrund strenger Covid-19-Beschränkungen und zunehmender Zahlungsausfälle im Immobiliensektor mit knappen Kassen verlangsamt habe.
Chinas Referenzindex CSI 300 der in Shanghai und Shenzhen notierten Aktien hat in diesem Jahr mehr als ein Fünftel seines Wertes verloren, während der Hang Seng China Enterprises Index in Hongkong um mehr als ein Viertel gefallen ist.
„[Authorities] sind immer besorgt, dass eine zu schnelle Abwertung des Renminbi das Vertrauen im Inland erschüttern könnte“, sagte Jingyang Chen, Devisenstratege für Asien bei HSBC. „Stabilität kann ein weiterer Grund sein, warum die PBoC dem Markt ihre Existenz zeigen muss.“
Die scharfe Schwäche der chinesischen Währung kommt kurz vor dem entscheidenden Kongress der Kommunistischen Partei im Oktober, auf dem Präsident Xi Jinping voraussichtlich eine beispiellose dritte Amtszeit erreichen wird.
Analysten warnten jedoch davor, dass die PBoC wahrscheinlich mit direkteren Eingriffen in die Märkte zur Stützung des Renminbi warten würde, bis die Fed ihren derzeitigen Straffungszyklus abgeschlossen habe.
„Wenn sie jetzt eingreifen, ist es sinnlos, weil die Fed die Zinsen weiter aggressiv erhöhen wird“, sagte Iris Pang, Chefvolkswirtin für den Großraum China bei ING. „Du willst keine Kugeln verschwenden.“