Jay Powell hat wenig getan, um am Donnerstag die Erwartungen zu zerstreuen, dass die US-Notenbank eine dritte Zinserhöhung in Folge um 0,75 Prozentpunkte vornehmen wird, und sagte, die Federal Reserve müsse „unverblümt“ handeln, um sicherzustellen, dass sich die erhöhte Inflation nicht festsetzt.
In seinen letzten öffentlichen Äußerungen vor dem geldpolitischen Treffen der Bank im Laufe dieses Monats verstärkte der Fed-Vorsitzende die restriktive Botschaft, die er auf der jüngsten Jackson-Hole-Konferenz in Wyoming übermittelt hatte, und bekräftigte, dass die Zentralbank „Verantwortung für Preisstabilität hat und akzeptiert“.
„Wir müssen jetzt unverblümt und stark handeln, wie wir es getan haben, und wir müssen weitermachen, bis die Arbeit erledigt ist“, sagte er während einer moderierten Diskussion auf einer vom Cato-Institut veranstalteten Konferenz.
Seine Kommentare kommen nur wenige Tage vor der geplanten „Blackout“-Periode vor der nächsten Versammlung des Federal Open Market Committee, die am 20. und 21. September stattfinden soll, während der die öffentliche Kommunikation eingeschränkt ist.
Der Blackout beginnt vor der Veröffentlichung des nächsten Verbraucherpreisindexberichts Anfang nächster Woche, von dem Ökonomen allgemein eine jährliche Inflationsrate von 8,1 Prozent erwarten, verglichen mit 8,5 Prozent im Juli.
Während kein Beamter – einschließlich Powell am Donnerstag – eine weitere übergroße Zinserhöhung offiziell gebilligt hat, haben sie in den letzten Wochen die Dynamik betont, die die Wirtschaft und die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes antreibt, der allein im August 315.000 neue Stellen geschaffen hat.
Diese Kommentare haben die Erwartungen verstärkt, dass die Fed die Zinsen noch einmal um 0,75 Prozentpunkte anheben wird, anstatt sie auf einen halben Prozentpunkt zu senken, was den Federal Funds Rate auf einen neuen Zielbereich von 3 Prozent bis 3,25 drücken würde Prozent.
Powell warnte am Donnerstag vor den Kosten einer Situation, in der die Erwartungen von Haushalten, Unternehmen und Marktteilnehmern über den künftigen Preisdruck so weit eskalieren, dass sie Inflationsängste weiter schüren.
Dies dynamisch plagte die Fed in den 1970er Jahren und zwang den damaligen Vorsitzenden Paul Volcker, die Zinssätze aggressiv zu erhöhen und die Wirtschaft stärker als sonst nötig zu zerstören, um die Preisstabilität wiederherzustellen.
„Die Uhr tickt“, sagte Powell. „Je länger die Inflation deutlich über dem Ziel bleibt, desto größer ist die Sorge, dass die Öffentlichkeit anfangen wird, eine höhere Inflation einfach in ihre wirtschaftliche Entscheidungsfindung einzubeziehen, und unsere Aufgabe ist es, dafür zu sorgen, dass dies nicht geschieht.“
Powell wiederholte, dass der Arbeitsmarkt wahrscheinlich Verluste erleiden würde, da die Fed die hohe Inflation an der Wurzel packen würde, da sich das Wachstum verlangsamen würde.
Auf die Frage nach der Vielzahl von Ausgabengesetzen, die entweder gesetzlich unterzeichnet oder von der Biden-Administration verfochten wurden, lehnte Powell es ab, sich speziell zu Gesetzen zu äußern, warnte jedoch: „Unsere föderale Finanzpolitik ist nicht auf einem nachhaltigen Weg, und das war es wirklich nicht für irgendwann“.
„Früher oder später müssen wir wieder auf einen nachhaltigen Weg zurückkehren. . . früher ist besser als später“, fügte er hinzu.