Der Yen fiel am Mittwoch gegenüber dem Dollar weiter und ließ ihn in diesem Jahr um ein Fünftel zurück, als die japanische Regierung ihre verbale Intervention verstärkte, um einen akuten Ausverkauf der Währung einzudämmen.
Die japanische Währung fiel gegenüber dem Dollar auf ¥ 144, den schwächsten Stand seit 1998, trotz einer Änderung der Sprache durch japanische Beamte, die bisher die stärksten Hinweise darauf gab, dass sie Maßnahmen ergreifen könnten, wenn die Währung weiter abrutscht.
Finanzminister Shunichi Suzuki sagte, die Yen-Bewegungen sollten stabil sein und die wirtschaftlichen Fundamentaldaten widerspiegeln, und forderte Stabilität auf den Devisenmärkten.
„Die jüngsten Schritte sind ziemlich schnell und einseitig“, sagte er laut japanischen Medien gegenüber Reportern. „Wir müssen die Entwicklungen mit großem Interesse beobachten.“
Hirokazu Matsuno, der oberste Kabinettssekretär, äußerte „Besorgnis“ über die schnellen Bewegungen des Yen: „Wenn solche Bewegungen anhalten, werden wir die notwendigen Maßnahmen ergreifen.“
Händler sagten jedoch, dass die Fundamentaldaten hinter dem Abstieg des Yen die gleichen geblieben seien wie seit März, wobei der Markt eine immer größer werdende Kluft zwischen der Straffung der Geldpolitik in den USA und der ultralockeren Haltung der Bank of Japan einpreist.
Die japanische Zentralbank verfolgt weiterhin ihre Politik des Kaufs einer unbegrenzten Menge an Staatsanleihen, um die 10-jährigen Kreditkosten unter 0,25 Prozent zu halten, was zu einer massiven Lücke gegenüber den US-Renditen geführt hat, die jetzt bei 3,3 Prozent liegen.
Diese Erwartungen wurden durch stärkere US-Wirtschaftsdaten verstärkt, die am Dienstag veröffentlicht wurden, was die Marktteilnehmer als Zeichen interpretiert haben, dass der Zinssenkungszyklus der US-Notenbank anhalten wird und daher eine Wette gegen den Yen ein relativ sicheres Geschäft bleibt.
In einem Interview mit der Financial Times am Dienstag sagte Thomas Barkin, Präsident der Fed-Filiale Richmond, die US-Notenbank müsse die Zinssätze auf ein Niveau anheben, das die Wirtschaftstätigkeit hemme, und sie dort belassen, bis die politischen Entscheidungsträger von der grassierenden Inflation „überzeugt“ seien ließ nach.
Der Absturz des Yen gegenüber dem Dollar über die Marke von 144 Yen am Mittwoch erfolgte, nachdem Analysten am Dienstag gewarnt hatten, dass die Aussichten steigen würden, dass der Markt bald das Ende der 1990er-Tiefs von 147 Yen gegenüber dem Dollar testen würde.
Japan ist seit 1998 nicht mehr in den Devisenmarkt eingestiegen, indem es den Dollar verkauft und den Yen gekauft hat.
Devisenanalysten wehren sich im Allgemeinen gegen die Theorie, dass die japanischen Behörden wahrscheinlich eingreifen werden, um den Yen zu stützen. Einseitige Maßnahmen hätten nur eine begrenzte Wirkung, und das Spektakel eines gescheiterten Versuchs, den Markt zu bekämpfen, könnte einen daraus resultierenden „Fressrausch“ spekulativer Anleger auslösen, der den Yen nach unten drücken würde.
Während Regierungsbeamte ihren Ton verstärkten, sagte Kenta Tadaide, ein hochrangiger Devisenstratege bei Daiwa Securities, dass die jüngsten verbalen Warnungen immer noch schwächer seien als im Juni, als die Bank of Japan, das Finanzministerium und die Financial Services Agency eine seltene Erklärung veröffentlichten äußerte sich besorgt über die Schärfe des Yen-Falls.
„Die heutigen Kommentare sollten eine Intervention signalisieren, aber die Märkte glauben immer noch nicht, dass sie eine solche Maßnahme ergreifen werden“, sagte Tadaide und deutete an, dass die Äußerungen den Absturz des Yen tatsächlich beschleunigt haben könnten, da die Händler zuversichtlicher wurden, dass die Regierung wahrscheinlich nicht eingreifen würde .
Der JPMorgan-Analyst Benjamin Shatil sagte, dass, wenn die Rhetorik um die Währung unverändert bliebe, eine Bewegung in Richtung 150 „nicht unmöglich“ aussehe.
Abgesehen von verbalen Interventionen, sagte Naohiko Baba, Japan-Ökonom bei Goldman Sachs, würden die japanische Regierung und die BOJ wahrscheinlich an der Seitenlinie stehen, selbst wenn der Yen weiter schwächelt, „da ihnen derzeit nur sehr begrenzte wirksame Gegenmaßnahmen zur Verfügung stehen“.