Die Inflation in der Eurozone stieg bis August auf ein Rekordniveau von 9,1 Prozent, was die Befürchtungen verstärkte, dass sich die steigenden Preise in die Wirtschaft einnisten, und die Forderungen nach einer aggressiveren Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank in der nächsten Woche untermauerte.
Die am Mittwoch von Eurostat, dem Statistikamt der Europäischen Kommission, veröffentlichte Schnellschätzung des Verbraucherpreiswachstums stieg von 8,9 Prozent im Juli, was selbst der höchste Wert in der 23-jährigen Geschichte des Euro war. Es war auch höher als die 9 Prozent, die von den von Reuters befragten Ökonomen erwartet wurden.
Die Folgen der russischen Invasion in der Ukraine haben die Großhandelspreise für Gas und Strom in Europa in den letzten Wochen auf Rekordniveau getrieben und die Kosten für Düngemittel und andere landwirtschaftliche Rohstoffe wie Weizen in die Höhe getrieben. Der jüngste Anstieg der Lebensmittel- und Energiepreise wird eine Krise der Lebenshaltungskosten verschärfen, die Haushalte und Unternehmen im gesamten 19-Länder-Block getroffen hat.
Bundesbankpräsident Joachim Nagel reagierte auf die Nachricht mit den Worten, die hohe Inflation werde „für immer mehr Menschen zu einer enormen Belastung“. Er fügte hinzu: „Wir brauchen eine starke Zinserhöhung im September. Und in den kommenden Monaten ist mit weiteren Zinserhöhungen zu rechnen.“
Staatsanleihen der Eurozone wurden ausverkauft und ließen ihre Renditen nach Veröffentlichung der Daten steigen, was wachsende Erwartungen widerspiegelt, dass die EZB am Donnerstag nächste Woche zum ersten Mal in ihrer Geschichte die Zinsen um 0,75 Prozentpunkte anheben wird.
Analysten von JPMorgan, Goldman Sachs und der Bank of America änderten am Mittwoch alle ihre Prognosen, und Geldmarkthändler haben einen solchen Schritt voll eingepreist.
Die Rendite 10-jähriger Anleihen in Deutschland stieg um 7 Basispunkte auf 1,58 Prozent, nachdem die Inflationszahlen veröffentlicht wurden, während die Rendite 10-jähriger Anleihen in Italien um mehr als 10 Basispunkte auf 3,93 Prozent stieg.
Die Zentralbank, die eine Inflation von 2 Prozent anstrebt, hat derzeit einen Benchmark-Einlagensatz von null.
Der Euro fiel zunächst wieder unter den Wert des US-Dollars auf 0,9979 $, bevor er später am Tag wieder stieg.
Die EU bereitet Sofortmaßnahmen vor, um den Strompreis zu dämpfen, indem sie ihn von den steigenden Gaspreisen trennt. Die Nachricht von den Vorbereitungen hat dazu beigetragen, dass die Großhandelspreise für Energie in den letzten Tagen von ihren Rekordhöhen gefallen sind.
Aber eine wachsende Zahl von EZB-Zinssetzern befürchtet, dass der Inflationsschock, der durch die Störung der Invasion in der Ukraine verursacht wurde, durch die Wiedereröffnung der europäischen Volkswirtschaften noch verstärkt wurde, da die Beschränkungen für Coronaviren Anfang dieses Jahres aufgehoben wurden.
Auch die Aufhebung der Stimulierungsmaßnahmen zur Abfederung des Preisanstiegs dürfte in den kommenden Monaten zu weiterem Preisdruck führen. Ökonomen gehen davon aus, dass sich die Inflation im September weiter beschleunigen wird, wenn mehrere Maßnahmen der Bundesregierung auslaufen, darunter eine Ermäßigung der Kraftstoffsteuer und ein subventioniertes 9-Euro-Monatsticket für die Bahn.
„Vor Ende des Jahres erwarten wir eine Gesamtinflation von 10 Prozent“, sagte Jack Allen-Reynolds, Ökonom bei Capital Economics. „Da die Leitzinsen der EZB weit unter dem angemessenen Niveau liegen, ist es klar, dass die Bank die Zinsen nächste Woche um einen größeren Schritt als normal anheben wird. Eine Erhöhung um 75 Basispunkte wird immer wahrscheinlicher.“
Ein weiterer Aufwärtsdruck auf die Preise sei wahrscheinlich, sagte Commerzbank-Volkswirt Christoph Weil, „weil viele Unternehmen ihre höheren Produktionskosten noch nicht vollständig an die Verbraucher weitergegeben haben“.
Laut Eurostat hat sich die Energiepreisinflation leicht verlangsamt, ist aber im Jahr bis August immer noch um 38,3 Prozent gestiegen. Der Preisanstieg bei verarbeiteten Lebensmitteln, Alkohol und Tabak beschleunigte sich auf 10,5 Prozent, den ersten zweistelligen Anstieg.
Das eng verfolgte Maß der Kerninflation, das volatilere Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt, um Ökonomen eine klarere Vorstellung vom zugrunde liegenden Preisdruck zu geben, stieg im August um 4,3 Prozent, gegenüber 4 Prozent im Juli.
Es gibt auch Anzeichen dafür, dass der Inflationsdruck breiter angelegt wird, nachdem die Warenpreise um 5 Prozent gestiegen sind – gegenüber 4,5 Prozent im Juli –, während sich die Preiserhöhungen für Dienstleistungen leicht auf 3,8 Prozent beschleunigt haben. Im Vergleich zum Vormonat stiegen die Preise insgesamt um 0,5 Prozent.
Mehrere EZB-Ratsmitglieder haben davor gewarnt, dass sich die Inflation weit über dem Ziel festsetzen könnte, wenn mehr Verbraucher und Unternehmen erwarten, dass sie hoch bleibt, selbst wenn die Eurozone dieses Jahr in eine Rezession rutscht, wie viele Ökonomen prognostizieren.
Einige Zinssetzer haben die Zentralbank aufgefordert, diesem Risiko mit einem „Frontloading“ des erwarteten Pfades der Zinserhöhungen entgegenzuwirken, indem sie von einem anfänglichen Anstieg um einen halben Prozentpunkt im Juli ihren Einlagensatz von null auf 0,75 pro erhöhen Cent bei ihrem Treffen nächste Woche.
Aber andere, einschließlich Chefökonom Philip Lane, haben gesagt, dass ein „gleichmäßiges Tempo“ der Zinserhöhungen weniger riskant wäre und eine zukünftige Abwärtskorrektur der Inflationsprognosen ermöglichen würde.